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图片系 AI 生成

上市 14 年来，英唐智控（300131.SZ）在原生业务发展不足、并购重组催伟功绩的反复轮回中迟疑不前。跟着公司 4 年前对半导体的跨界并购于今大幅不足预期，股价亦遭逢重创，一度挥发近 7 成，再度寻求并购不得不发。

11 月 14 日晚，英唐智控公告，公司拟以刊行股份及支付现款形状购买深圳泄漏驱动芯片企业爱协生限度权，公司股票自 11 月 15 日起停牌。

公告称，英唐智控现在正与爱协生各股东接洽，其中持有爱协生 47.53% 股份的深圳市世东谈主合征询企业 ( 有限结伙 ) 及持有 13.12% 股份的梁丕树 ( 标的公司实质限度东谈主 ) 已签署意向契约。

本年以来，英唐智控的芯片设想制造转型推崇逐渐，募投项目距离齐备只剩 3 个月但程度仅完成 3 成。与此同期，收购标的如故一家前年还在寻求上市的泄漏驱动芯片"新贵"。纪念其 14 年来的形状并购运作史，本次重组的预期需要保持严慎。

来回标的前年罗致上市指引

爱协生官网泄漏，公司是泄漏芯片设想企业，以显触交互、传感、图像处理、磋商、无线和谐等中枢技艺为撑持，专注于东谈主机交互限度的芯片设想和经管决议提供商，东谈主机交互芯片业务主要分为泄漏驱动、触摸驱动、契约桥接芯片以及 LED 四个标的。

据深圳市宝安区半导体行业协会信息，爱协生 2022 年商业额打破 8 亿东谈主民币，在 LCD DDIC 泄漏驱动芯片、TDDI 芯片等细分限度市集占有率位于深圳市第一、行业前三。

爱协生官网

英唐智控示意，本次来回事项尚处于盘算推算阶段，公司现在正与爱协生各股东接洽。已签署意向契约的来回对方为深圳市世东谈主合征询企业（有限结伙）、爱协生实质限度东谈主梁丕树，分手持有爱协生 47.53%、13.12% 的股份。

公司示意，预测将在不卓越 10 个来回日的时刻内泄露本次来回决议，若公司未能在上述期限内召开董事会审议并泄露来回决议，公司证券最晚将于 11 月 29 日开市起复牌并隔断盘算推算连络事项。

此前，爱协生专诚盘算推算 A 股上市。据公司官网及天眼查，爱协生 2022 年 7 月 1 日完成股份制改制，公司称号由"深圳市爱协生科技有限公司"变更登记为"深圳市爱协生科技股份有限公司"。

图源：天眼查

2022 年 9 月 29 日，爱协生进行上市指引备案，背后采集一众创投和产业基金，包括钧石创投、达泰本钱、中芯聚源投资、深创投、中通汇银、南边改进创业东谈主才基金、厦门国升基金等，其中广东东菱凯琴集团有限公司（简称"东菱凯琴"）也持有爱协生 1.44% 股份，东菱凯琴同期亦然深主板公司新宝股份的第一大股东，并持有创业板公司瑞德智能 0.98% 股份。

2023 年 10 月，中信建投发布《对于深圳市爱协生科技股份有限公司初度公开刊行股票并上市指引责任推崇情况禀报（第四期）》，但钛媒体 APP 凝视到自后续并未提交 IPO 连络贵寓。

收购爱协生，英唐智控主要对准其泄漏驱动芯片智商。另一边，英唐智控芯片设想制造业务连年推崇逐渐，或难达预期。

半导体转型不足预期，募投程度逐渐

现在，英唐智控的中枢业务是电子元器分销，涵盖集成电路、电阻、电容、电感等基础电子元器件，以及各式电子零部件。

连年转型半导体的"押宝之作"则是 MEMS 微振镜，面向车载激光雷达限度。这一半导体技艺源自对日企的并购。2019 年，公司驱动朝上游半导体芯片限度延迟，2020 年斥资 30 亿日元并购英唐微技艺（日本前锋集团旗下前锋微技艺）。后者领有 5 台 350 纳米的光刻机、一条 6 英寸晶圆器件产线，该公司 2020 年兑现了量产用于汽车激光雷达的 MEMS 微振镜。

" 350 纳米的光刻机"一度激勉英唐智控股价狂欢，但其实该技艺照旧逾期——我国彼时照旧不错量产 90 纳米光刻机，况兼倦怠交汇的前锋集团也并非"优质资产"，其前一年刚从东京证券来回所退市。

英唐智控半导体居品，图源公司官网

为了进一步加大在车载激光雷达限度的研发和坐蓐力度，英唐智控于 2022 年召募专项资金，用于 MEMS 微振镜居品的研发与坐蓐：拟使用 2.17 亿元开展 MEMS 微振镜居品研发及产业化项目。

不同于第一代居品需要利用与日本前锋集团分享的技艺，募投项目居品所使用技艺为英唐智控自有专利。公司还称，该项目将引入更先进的坐蓐开导，助公司兑现自主掌抓技艺。

图源：英唐智控半年报

不外从英唐智控最新泄露的召募资金使用情况来看，该项目规划 2025 年 2 月达到预定可使用现象；摒弃 2024 年上半年，公司于禀报期对该项目参预 3953.13 万元，累计参预金额共 7338.89 万元，投资程度仅为 33.75%，脚下投产时限仅有 3 个月。

8 月底，公司发布《对于颐养召募资金使用规划明细的公告》，对委外开发用度进行调增 3146.82 万元，对关该项主义风景装修费、开导购置费、项目研发在内的多项用度进行颐养。同期规划使用 3667.76 万元用于项目研发，但摒弃 2024 年 7 月底仅使用了约 135 万元。

公司 10 月投资者关联算作纪录表泄漏，禀报期内电子元器件分销业务稳中有进，芯片设想制造业务按既定规划鼓动，预测在 2024 年内有望兑现 MEMS 微振镜居品的量产销售。

形状本钱运作史，"回天之力"了吗？

2010 年上市之初，英唐智控以生涯电器智能限度居品为主业，公司也曾喊出"打造宇宙一流生涯电器智能限度居品设想、开发及坐蓐平台"的标语。

但上市次年，濒临归母净利润同比下落 32.88 %，公司驱动速即寻求横向发展，部署并履行"存身智能限度器，加速向行业的横向和纵向拓展"的策略。

功绩下滑的趋势并莫得在 2013 年住手，反而由盈利转而失掉 905.09 万元，同比下滑 149.97%。为了提振功绩公司驱动盘算推算首要资产重组，在 2024 年以 6.08 亿收购深圳华力特电器股份有限公司的股权，拓展公司在电力行业的业务。

2015 岁首，公司延续了前一年功绩凄怨的情况，是以公司再启并购：1.09 亿元收购优软科技，向产业互联网延迟；定增 11.45 亿并购华商龙控股，跨界智能家居物联网，产生商誉 8.47 亿元。由此赌钱app下载，最终在 2015 年收尾时，得益 17.7 亿元的商业收入，大涨 260.93%，并驱动盈利。

2016 年，英唐智控又建议得当电子信息产业发展的大趋势，推出电子信息产业互联网平台化的经管决议，即搭建优软云，开发适用于维持中微型公司广宽细分市集的居品，为建树电子信息产业垂直生态圈构建基础平台；同期，对深圳海威想进行增资，认购深圳海威想 60% 的股权，成为深圳海威想的控股股东。

随后，英唐智控在 2017-2019 年密集发债，累计召募资金净额 6 亿元以撑持并购规划。2018 年 3 月，照旧成为英唐智控全资孙公司的华商龙控股进一步收购和谐创泰 31.55% 的股权。

由于功绩连续走低，由盈转亏，2019 年和 2020 年，英唐智控分手处置子公司 14 家和 11 家，当期非流动资产处置损益达到 5.74 亿元，匡助公司在四季度扭亏为盈。

图源东方金钱

一直到 2020 年，公司通过收购声称要进入半导体限度。

形状本钱运作下，公司筹划实则幻化不大——磋商到累计现款分成 2.79 亿元，公司上市 14 年来实质只赚了约 2.3 亿元，大头如故在华商龙的三年功绩答应期内。

由此，本轮并购戏码的"顶风翻盘"的含金量与可能性，亟待进一步不雅察。（本文首发钛媒体 APP，作家 | 黄田 裁剪 | 曹晟源）